Україна не змогла досягти згоди з кредиторами щодо державного боргу, пов’язаного з так званими ВВП-варантами, і пропустить виплату 665 мільйонів доларів. Ці боргові зобов’язання прив’язані до темпів економічного зростання.

2 червня Україна повинна була сплатити кредиторам 665 мільйонів доларів за цими зобов’язаннями у зв’язку зі зростанням ВВП у 2023 році. Проте Міністерство фінансів України оприлюднило заяву, підтверджуючи дію мораторію на ці виплати. Мораторій було введено минулого року і він залишатиметься чинним до завершення реструктуризації цього боргу.

У заяві Мінфіну зазначено: “Мораторій на платежі за державними деривативами є частиною ширшої стратегії України, оголошеної в серпні 2024 року під час реструктуризації державного боргу. Ця стратегія передбачає справедливе та рівноправне ставлення до всіх кредиторських вимог у межах периметру реструктуризації, з метою відновлення боргової стійкості в рамках Програми МВФ”.

Також зазначається, що Київ ще торік домовився з інвесторами про те, що можливий дефолт за ВВП-варрантами не вплине на зобов’язання за звичайними міжнародними облігаціями. Це важливий аспект для збереження довіри інвесторів.

Проблема з ВВП-варантами полягає в тому, що вони не були включені до минулорічної угоди про реструктуризацію боргу України в розмірі 20 мільярдів доларів.

У квітні Кабмін провів переговори з власниками варантів, запропонувавши їм обміняти їх на суверенні облігації. Однак інвестори були готові реструктуризувати лише травневий платіж, вимагаючи понад 400 мільйонів доларів готівкою та конвертацію понад 200 мільйонів доларів у нові облігації. На ці умови Кабмін не погодився, що призвело до пропуску виплати за ВВП-варантами.

Минулого тижня рейтингове агентство Fitch підтвердило оцінку України як “Обмежений дефолт”, зазначивши, що рейтинг кредитоспроможності залишатиметься чинним, доки країна “не нормалізує свої відносини зі значною більшістю зовнішніх комерційних кредиторів”. Fitch пояснило, що ВВП-варанти стануть непрацюючими після дати платежу.

Що таке ВВП-варанти?

ВВП-варанти (GDP warrants) — це фінансові інструменти, випущені Україною під час реструктуризації державного боргу у 2015 році. Вони передбачають виплати інвесторам лише за умови, якщо економіка країни демонструє достатньо високі темпи зростання. Ці варанти діють до 2041 року та були запропоновані інвесторам як компенсація за списання частини старих боргів під час їх реструктуризації.

ВВП-варанти не мають фіксованої процентної ставки чи основної суми боргу. Виплати за ними здійснюються лише тоді, коли номінальний ВВП України перевищує $125,4 млрд, а річне зростання ВВП становить понад 3%. У такому випадку інвестори отримують певну суму, яка розраховується в залежності від темпів зростання українського ВВП. Це робить їх унікальним інструментом у фінансовому ландшафті.

У 2023 році ВВП України зріс на 5,3%, що активувало механізм виплат за ВВП-варантами. Згідно з розрахунками, у 2025 році Україна мала б виплатити інвесторам близько $660 млн. Проте Міністерство фінансів України вважає, що ці варанти були створені для економічної реальності, яка більше не існує, і що поточне зростання ВВП є лише частковим відновленням після значного падіння економіки у 2022 році.

Вас також можуть зацікавити новини: