Кремль стикається зі складним вибором при формуванні бюджету на 2026 рік через зростаюче фінансове навантаження на військову економіку Росії. Це відображено у статті Financial Times.

Воєнна економіка Росії демонструє тривожні ознаки. Якщо в перші роки війни в Україні Москва ще могла балансувати економічну ситуацію за рахунок стабільних цін на енергоносії та збільшення військових витрат, які стимулювали зростання зарплат і споживчий попит, то зараз ситуація змінюється. Комбінація зростаючих військових витрат, сповільнення економічного зростання, зміцнення рубля та падіння цін на нафту змушує російську державу приймати непрості рішення.

За даними Міністерства фінансів РФ, з січня по серпень доходи Росії від енергетичного сектору впали на 20% порівняно з аналогічним періодом попереднього року. Аналітики прогнозують зростання ВВП лише на 1,4% до кінця поточного року, що значно менше за 4,3% у попередньому році. Очікується, що протягом наступних трьох років зростання не перевищить 2%. Центральний банк попереджає про ризик серйозної рецесії.

“Понад три роки після початку війни Росія не демонструє жодних ознак бажання відмовитися від воєнної економіки. Навпаки, поїздка Путіна до Китаю лише продемонструвала альтернативні зовнішньополітичні партнерства, які Кремль продовжує розвивати в умовах тривалої війни”, – зазначається в публікації.

Водночас, економісти вказують на обмеженість поточної внутрішньої економічної ситуації, яку неможливо компенсувати новими торговельними угодами. Базові доходи від експорту нафти і газу залишаються низькими. Очікується, що Росія завершить рік зі значно більшим дефіцитом бюджету, ніж прогнозувалося.

Як пише FT, цей дефіцит чинить тиск на уряд, який готує бюджет на 2026 рік. За словами Путіна, у першій половині 2025 року дефіцит бюджету сягнув 4,9 трлн рублів (61 млрд доларів), що становить близько 2,2% ВВП, порівняно з запланованими 0,5% ВВП.

Міністр фінансів Антон Сілуанов повідомив Путіну про пошук “фінансових ресурсів” для виконання всіх необхідних зобов’язань.

“Скромне скорочення витрат у бюджеті, ймовірно, торкнеться невійськових інфраструктурних проектів та субсидій для непрофільних сфер, таких як футбольні клуби та збиткові санаторії”, – припускають автори статті. Експерти прогнозують, що такий крок може вивільнити близько 2 трлн рублів (2,5 млрд доларів). Решту дефіциту Росія, ймовірно, покриє за рахунок запозичень, вартість обслуговування яких знизилася після зменшення ключової ставки центральним банком з 21% до 18%.

Ще одним варіантом може бути використання резервного фонду, але цей варіант є менш привабливим, оскільки значна частина фонду вже була витрачена на військові потреби, а активи за кордоном залишаються замороженими через санкції.

Яніс Клуге, експерт з російської економіки, зазначає, що у 2025 році з’являються нові виклики, і бюджет вперше передбачає реальні компроміси. Проблеми, що накопичувалися з 2022 року, включають гостру нестачу робочої сили, труднощі з транскордонними платежами та інфляцію.

“Незважаючи на зростаючий тиск, російська влада дотримується підходу часів Йосипа Сталіна ‘все для фронту, все для перемоги’, і з початку повномасштабного вторгнення військові витрати в номінальному вираженні майже подвоїлися”, – підкреслюється в статті.

Більше новин про стан російської економіки

Військова машина РФ стала невід’ємною частиною російської економіки і, за прогнозами експертів, продовжить розвиватися навіть після війни. Військові інвестиції не припиняться, і Москва, попри економічні тріщини, спричинені санкціями, здатна підтримувати ці витрати ще кілька років. Однак, зниження нафтових доходів посилює навантаження на економіку, що призводить до скорочення інвестиційних програм компаній. За даними Bloomberg, цивільна економіка РФ поступово занепадає, що видно зі значного скорочення продажів автомобілів та кризи у вугільній промисловості.

Вас також можуть зацікавити новини: