Міжнародні фінансові організації оновили свої економічні прогнози для України, враховуючи тривалість та вплив повномасштабної війни. Зокрема, негативний сценарій передбачає завершення конфлікту лише у другому кварталі 2026 року, при цьому основний економічний шок очікується вже в третьому кварталі 2025 року. Ці припущення ґрунтуються на тому, що мирні переговори наразі не дали значних результатів, що підкреслює високий рівень невизначеності щодо майбутнього розвитку країни. Економіка України стикається з серйозними викликами, і забезпечення стабільного фінансування є критично важливим для її виживання.

Згідно з оновленими даними, реальний ВВП України може скоротитися на 1% у 2025 році, а в 2026 році очікується нульове зростання. Водночас, середньострокові темпи зростання залишаються незмінними, що свідчить про потенціал відновлення за умови стабілізації ситуації. Цей прогноз МВФ є ключовим для розуміння майбутніх економічних викликів та стратегій подолання їх наслідків. Підтримка економічної стабільності вимагатиме значних зусиль та міжнародної допомоги.

Бюджетні виклики та підтримка валютного ринку

Бюджетні дефіцити переглянуті в бік збільшення на 2026-2027 роки, що обумовлено очікуваним зростанням видатків та падінням доходів, спричиненим військовими діями. У цих умовах передбачається активне використання резервів для стабілізації валютного ринку та запобігання його дестабілізації, що є критично важливим для збереження фінансової системи держави. Підтримка гривні та контроль над інфляцією залишаються пріоритетними завданнями, що впливають на загальний стан господарства країни.

Фінансування дефіциту буде забезпечено за рахунок раніше залучених міжнародних коштів, а також через розширення внутрішніх запозичень. Загальний дефіцит фінансування становить 165,3 мільярда доларів США, що на 2,4 мільярда більше, ніж у попередніх березневих прогнозах на 2025 рік. Це вказує на зростаючу потребу у зовнішній фінансовій допомозі та необхідність ефективного управління державними фінансами в умовах продовження війни в Україні.

Прогнози фінансування та довгострокові перспективи

Загальний обсяг зовнішнього фінансування України (без урахування коштів МВФ) на весь період програми з Міжнародним валютним фондом на 2023-2027 роки оцінюється у 139 мільярдів доларів США. Значна частина цієї суми – 49,2 мільярда доларів – буде виділена в рамках ініціатив міжнародних партнерів, при цьому деякі транші перенесено на 2026 рік. Додатково, 12,4 мільярда доларів будуть зарезервовані на випадок реалізації негативного сценарію, що підкреслює обережний підхід до планування. Ці обсяги допомоги є життєво важливими для підтримки стійкості її економічного сектора.

Після завершення поточної програми, нові зобов’язання від донорів наразі відсутні, а рівень щорічної підтримки оцінюється в діапазоні від 5 до 12 мільярдів доларів. З урахуванням високої невизначеності, повернення України до ринкового запозичення очікується не раніше 2029 року. Це пов’язано не тільки з загальною ситуацією, але й з необхідністю завершення реструктуризації боргу, яка є ключовим етапом для відновлення довіри інвесторів до фінансової системи держави. Ефективна реструктуризація боргу дозволить полегшити фінансове навантаження на країну.

Оцінка міжнародних експертів

Представники провідних міжнародних фінансових інституцій зазначають, що війна продовжує завдавати Україні значних соціальних та економічних збитків. Проте, завдяки вмілій економічній політиці українського уряду та значній зовнішній підтримці вдалося зберегти макроекономічну стабільність. Економіка держави демонструє дивовижну стійкість, незважаючи на постійні удари по інфраструктурі та напруженість на ринку праці. Однак, тривалість та інтенсивність конфлікту продовжують негативно впливати на перспективи зростання та відновлення. Ці експертні оцінки є важливими для розуміння реального стану економіки України.

«Ризики залишаються вкрай високими, і необхідно завчасно планувати дії на випадок їх реалізації. Це дасть змогу своєчасно ухвалювати необхідні політичні рішення», – зазначають міжнародні експерти. Програма фінансової підтримки залишається повністю профінансованою. У базовому сценарії передбачено зовнішнє фінансування на суму 153 мільярди доларів, а в песимістичному – 165 мільярдів доларів на чотири роки. Ці суми включають повне використання значних обсягів допомоги від країн-партнерів. Це демонструє значну міжнародну підтримку для розвитку країни.