Макроекономічна ситуація в Україні погіршується. Вже у минулому році повністю вичерпався ефект відновлення економіки після важкого 2022-го і, як наслідок, низька база порівняння, яка у 2023-му забезпечувала рекордні показники економічного зростання. Таким чином, українська економіка досягла “стелі” зростання і не здатна без додаткових позитивних структурних чинників вийти в “плюс”. За підсумками першого півріччя 2025-го можна констатувати, що частина важливих українських макропоказників пішла вниз. Про це йдеться у аналітиці GMK Center.

Експерти вказують, що макроекономічна ситуація в Україні у першій половині 2025 року характеризується низкою проблем. Серед основних викликів для бізнесу – зростання тарифів природних монополій на енерго- і газозабезпечення, загроза збільшення вартості залізничних вантажоперевезень, збільшення виробничих витрат, посилення проблеми дефіциту кадрів та недостатні обсяги кредитування бізнесу. Наростання цих проблем призвело до погіршення економічної ситуації: перші показники роботи української економіки з початку року показують провал найважливіших економічних показників. 

Так, від початку року промислове виробництво впало на 6,1% р./р, обсяг виконаних будівельних робіт – на 11% р./р. Це відбулося за рахунок значного спаду в житловому (-7,4% р./р.) та інженерному (-26,6% р./р.) будівництві, вказано у аналітиці. 

Економічна ситуація додатково ускладнюється негативним впливом зовнішніх факторів – наприклад, зниження цін на низку видів української експортної продукції через тарифні війни та високу невизначеність у світовій економіці. Як результат – у І кварталі 2025 року розмір українського експорту в грошовому виразі знизився на 7,4% р./р. або на $786 млн – до $9,9 млрд, що негативно впливає на макроекономічну ситуацію.

У Центрі підкреслюють: якщо до наявних негативних чинників додаються неправильні внутрішні управлінські рішення або бездіяльність влади в частині підтримки розвитку економіки, то економічна активність знижуватиметься і надалі. 

Для ефективного відновлення від наслідків війни, українська економіка має зростати щонайменше на 6-7% на рік. Без сильного промислового базису Україна не зможе відновиться після закінчення війни навіть до довоєнного рівня соціально-економічного розвитку. Тому Україні потрібна системна підтримка базових галузей. Однак наразі передумов для такого зростання немає. Ба більше, у разі зниження динаміки ВВП на тлі наростаючої інфляції Україні може загрожувати стагфляція, з якої вирватися в умовах війни буде вкрай проблематично. Також досі немає рішення щодо відтермінування для України дії європейського CBAM, що загрожує обрушити експорт низки базових галузей української економіки (енергетика, металургія, цементна галузь), що погіршить макроекономічну ситуацію.

Як відомо, у минулому році металургія принесла Україні 15,2% експортних доходів ($6,4 млрд). Ключовими товарами залишалися залізна руда ($2,8 млрд) і сталь ($2,4 млрд). Також ГМК забезпечив 18,3% загальних капітальних інвестицій в українську промисловість у 2024 році. А найбільші металургійні компанії галузі (Метінвест, АрселорМіттал Кривий Ріг, Інтерпайп, DCH Steel, Ferrexpo) сумарно сплатили майже мільярд доларів податкових платежів. Аналіз макропоказників показує необхідність підтримки економіки.