З 27 серпня набувають чинності високі 50% мита США на Індію, запроваджені за тиждень до цього президентським указом, який додатково обклав азійську країну 25% податком за закупівлю російської нафти та зброї. Це ставить Індію, одного з найважливіших партнерів США в Індо-Тихоокеанському регіоні, у число країн з найвищими митами у світі. Така ситуація може завдати удару по експорту та зростанню п’ятої за величиною економіки світу, враховуючи, що США донедавна були найбільшим торговельним партнером Індії.

Цей тарифний удар поставив індійський уряд у режим подолання кризи. На початку цього місяця прем’єр-міністр Індії Нарендра Моді пообіцяв «величезний податковий бонус» до Дівалі для пересічних громадян та мільйонів малих підприємств, які є рушійною силою третьої за величиною економіки Азії. Моді, одягнений у яскравий шафранний тюрбан, виступаючи перед натовпом біля Червоного форту в Делі під час святкування Дня Незалежності, закликав до самозабезпечення, звертаючись до власників малих крамниць та бізнесу з проханням розміщувати вивіски «Swadeshi» або «Зроблено в Індії» перед своїми магазинами.

«Ми повинні стати самодостатніми — не з відчаю, а з гордості», — сказав він. «Економічний егоїзм зростає у світі, і ми не повинні сидіти й плакати про наші труднощі, ми повинні піднятися вище і не дозволяти іншим тримати нас у своїх руках». Він повторив ці слова щонайменше у двох інших публічних виступах цього тижня. Багато хто вважає, що це прямо спрямовано на протидію жорсткій 50% тарифній ставці США, встановленій Дональдом Трампом. Це вплине на мільйони робочих місць у галузях країни, що залежать від експорту, постачаючи американським споживачам все: від одягу до діамантів та креветок.

У відповідь на цей удар, послання Моді своїм співгромадянам було чітким: виробляйте в Індії та витрачайте в Індії. Перше виявилося дедалі складнішим, оскільки частка виробництва у ВВП Індії стагнує на рівні 15%, незважаючи на субсидії та стимули виробництва, які уряд запроваджував роками. Однак експерти вважають, що стимулювання давно назрілих податкових реформ, які безпосередньо збільшать кількість грошей у руках населення, може допомогти пом’якшити деякі наслідки. Тож, після оголошеної бюджетної роздачі податкових пільг на суму 12 мільярдів доларів раніше цього року, Моді тепер націлений на перегляд структури непрямих податків Індії – скорочення та спрощення податку на товари та послуги (GST).

GST, запроваджений вісім років тому, замінив низку непрямих податків для зменшення витрат на ведення бізнесу. Але експерти стверджують, що він має занадто багато порогів та винятків, що робить систему надзвичайно складною. Вони неодноразово закликали до його реформування. Тепер Моді пообіцяв це, а міністерство фінансів Індії представило пропозицію щодо спрощеної дворівневої системи GST. «У поєднанні зі скороченням податку на прибуток, що діє з квітня 2025 року… реформи ставки GST [ймовірно, вартістю 20 мільярдів доларів США; 14,7 мільярда фунтів стерлінгів] разом повинні забезпечити значний поштовх споживанню», — заявили аналітики Jeffries.

Приватне споживання є основою індійської економіки, забезпечуючи майже 60% ВВП країни. Хоча сільські витрати – підтримані щедрим урожаєм – залишаються сильними, попит на товари та послуги у містах продовжує сповільнюватися через нижчі заробітні плати та скорочення робочих місць у великих секторах, таких як ІТ, після пандемії. «Фіскальний стимул» або податкові знижки Моді повинні допомогти відновити споживання, вважає інвестиційний банк Morgan Stanley. Це збільшить ВВП та знизить інфляцію. «Це особливо важливо в умовах глобальної геополітичної напруженості та несприятливих глобальних тарифних тенденцій, які можуть перешкоджати зовнішньому попиту», — зазначили в Morgan Stanley. Серед секторів, які, ймовірно, отримають вигоду від податкових пільг, є ті, що орієнтовані на споживача, такі як скутери, невеликі автомобілі, одяг і навіть будівельні матеріали, попит на які зазвичай зростає перед Дівалі.

Хоча конкретні деталі невідомі, більшість аналітиків вважають, що втрати доходів від нижчого GST будуть компенсовані надлишковими податковими надходженнями та вищими, ніж було закладено в бюджет, дивідендами від центрального банку Індії. За даними швейцарського інвестиційного банку UBS, зниження GST матиме більший «мультиплікативний ефект», ніж попередні корпоративні податкові знижки та зниження податку на прибуток, здійснені Моді, оскільки вони «безпосередньо впливають на споживання в момент покупки, потенційно призводячи до вищих витрат споживачів».

Податкові виплати Моді також можуть збільшити ймовірність подальшого зниження процентної ставки центральним банком Індії, який вже знизив ставки на 1% за останні кілька місяців, що, ймовірно, стимулюватиме більше кредитування, на думку аналітиків. Це, поряд зі зростанням заробітної плати для півмільйона державних службовців, що вступить у силу на початку наступного року, допоможе економіці Індії зберегти темпи зростання, кажуть вони. Індійські фондові ринки привітали ці оголошення. І, незважаючи на паніку, викликану торговельною невизначеністю, на початку цього місяця Індія також отримала рідкісне підвищення суверенного рейтингу від S&P Global, вперше за 18 років. Суверенний рейтинг вимірює ризик кредитування уряду або інвестування в країну. Це важливо, оскільки може знизити вартість запозичень уряду та покращити приплив іноземних інвестицій до країни.

Але навіть коли Моді поспішає з давно відкладеними реформами, перспективи зростання Індії значно сповільнилися з 8% рівня, який спостерігався кілька років тому, і її зовнішня криза не показує ознак ослаблення. «Війна слів» між Делі та Вашингтоном, особливо щодо закупівель енергії останньою з Росії, лише посилилася, а торговельні переговори, які мали розпочатися цього тижня, були скасовані. Тим часом, при 50%, тарифи на Індію порівнюються з санкціями на торгівлю між найбільшими та найшвидше зростаючими економіками світу, кажуть експерти – сценарій, який був би немислимий ще кілька місяців тому.

Слідкуйте за BBC News India на Instagram, YouTube, X та Facebook.